شهدت أسعار الذهب تراجعًا من أعلى مستوياتها في الآونة الأخيرة، حيث تراجعت من أعلى مستوياتها في أسبوع واحد والتي حققتها خلال جلسة التداول الآسيوية. وكانت الحركة الهبوطية مدفوعة بمزيج من تراجع حدة التوترات التجارية والارتفاع المتواضع للدولار الأمريكي. وساهمت الاتفاقية التجارية الأخيرة بين الولايات المتحدة وفيتنام في الحد من حالة عدم اليقين في التجارة العالمية، حيث أعلنت الولايات المتحدة عن تخفيض معدل التعريفة الجمركية بنسبة 20% على الواردات الفيتنامية ومنح الوصول إلى بعض الأسواق بدون تعريفة جمركية. وقد خفف هذا التطور من بعض المخاوف بشأن النزاعات التجارية التي طال أمدها، مما شجع على جني الأرباح بين المستثمرين الذين كانوا يتجهون إلى الذهب كملاذ آمن وسط حالة عدم اليقين الجيوسياسية.
وبالإضافة إلى الأخبار التجارية، فإن المفاوضات الجارية بين الولايات المتحدة والهند التي تهدف إلى تأمين اتفاقية تخفيض التعريفة الجمركية قبل الموعد النهائي القادم في 9 يوليو تعزز ثقة المستثمرين. وقد قلل هذا التفاؤل من جاذبية الذهب كأصل دفاعي، مما دفع بعض المتداولين إلى التخلص من المراكز الأخيرة ووقف نمط التعافي الذي استمر ثلاثة أيام من أدنى مستوى سعري في شهر واحد.
وعلى النقيض من هذه التطورات التجارية الإيجابية، هناك بيانات اقتصادية حديثة من الولايات المتحدة تكشف عن ضعف غير متوقع في سوق العمل. فقد أظهرت أرقام التوظيف في القطاع الخاص لشهر يونيو انخفاضًا قدره 33,000 وظيفة، وهو أول انخفاض منذ أكثر من عامين. وبالإضافة إلى تقرير التوظيف المخيب للآمال الصادر عن آيه دي بي والمخاوف المحيطة بالتوقعات المالية للبلاد، فقد غذت هذه المؤشرات التكهنات بأن الاحتياطي الفدرالي قد يقوم بخفض آخر لأسعار الفائدة، ربما في وقت مبكر من شهر يوليو. تُشير توقعات السوق الآن إلى احتمال بنسبة 25% تقريبًا لتخفيض سعر الفائدة في اجتماع السياسة النقدية القادم، مع زيادة احتمالات إجراء المزيد من التيسير في وقت لاحق من العام.
وفي ظل هذه البيئة، منعت التوقعات بتبني الاحتياطي الفدرالي سياسة متشددة الدولار الأمريكي من التعافي الكامل من أدنى مستوياته منذ عدة سنوات، مما دعم أسعار الذهب. ومن الناحية الفنية، يبدو اتجاه الذهب إيجابيًا على المدى القريب، حيث يعتبر الاختراق فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 ساعة بمثابة إشارة صعودية رئيسية. يشير المحللون إلى أنه إذا تجاوز الذهب مستويات المقاومة حول 3,365 دولارًا، فقد يستهدف الذهب مستوى 3,400 دولارًا ومن المحتمل أن يغامر في نطاق 3,435 دولارًا إلى 3,440 دولارًا إذا استمر الزخم.
تاريخيًا، يستمر الذهب في العمل كمخزن حيوي للقيمة والتحوط ضد التضخم، لا سيما خلال فترات الاضطرابات الاقتصادية أو الجيوسياسية. وقد حافظت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم على حيازاتها من الذهب أو زادتها، لا سيما في عام 2022، عندما تم تسجيل مستويات قياسية من المشتريات – مما يسلط الضوء على دور الذهب المستمر كمعزز للثقة في الأوقات المضطربة. يُظهر الذهب بشكل عام علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية؛ حيث يميل ضعف الدولار وانخفاض أسعار الفائدة إلى دعم ارتفاع أسعار الذهب. وعلى العكس من ذلك، يميل ارتفاع أسواق الأسهم والإقبال على المخاطرة إلى التقليل من جاذبية الذهب، مما يؤكد دوره كأصل آمن في أوقات التوتر.
