تشير أبحاث مجموعة DBS إلى أن الين الياباني لا يزال مُقيَّمًا بأقل من قيمته الحقيقية بشكل ملحوظ وفقًا لإطار سعر الصرف التوازني الذي تتبعه المجموعة، حيث لا تزال العملة تتداول بالقرب من مستويات ضعفها التاريخية. ويشير هذا التقييم إلى أن القيمة الحالية للين لا تزال أقل بكثير من المستويات التي تشير إليها العوامل الأساسية طويلة الأجل، حتى بعد التعديلات الأخيرة في السياسة النقدية في اليابان.
وقد ساعد رفع بنك اليابان المركزي سعر الفائدة في يونيو، وإشارته إلى أن عودة السياسة النقدية إلى وضعها الطبيعي ستستمر، في تقليص بعض المراكز القصيرة المضاربة على العملة. ومع ذلك، لا تزال المراكز الهبوطية على الين مرتفعة، مما يشير إلى أن المشاركين في السوق لا يزالون يتوقعون قوة محدودة على المدى القريب.
ويرى بنك DBS أن الدعم الأكثر أهمية للين قد لا يأتي من السياسة النقدية وحدها، بل من تدابير أوسع نطاقًا تقودها الحكومة وتؤثر في تدفقات رأس المال. وعلى وجه الخصوص، فإن أي جهد لتشجيع صناديق التقاعد اليابانية، بما في ذلك صندوق استثمار معاشات التقاعد الحكومي، على زيادة مخصصاتها للأصول المحلية قد يكون له تأثير أكثر استدامة على العملة.
ومن شأن هذا التحول أن يعيد توجيه المدخرات بعيدًا عن الاستثمارات الخارجية ونحو الأسهم والسندات اليابانية، مما يخلق طلبًا أساسيًا أكبر على الين. وتشير DBS إلى أن هذا النوع من إعادة التوازن في المحافظ الاستثمارية جذاب من الناحيتين السياسية والاقتصادية، لأنه سيدعم الأسواق المحلية ويساعد في الوقت نفسه على تعزيز العملة.
وتشير الدراسة إلى أنه في حين أن الإجراءات الأخيرة للبنك المركزي والتدخلات السابقة في سوق الصرف الأجنبي لم يكن لها سوى تأثير محدود، فإن التغيرات الهيكلية في سلوك الاستثمار المؤسسي قد تكون أكثر فعالية. ولهذا السبب، قد تكون اتجاهات تخصيص أموال صناديق التقاعد أحد أهم العوامل التي يجب مراقبتها فيما يتعلق بالتوقعات المتوسطة إلى الطويلة الأجل للين.
بالرغم من كل ما يجري الا ان عالم التداول ازدهر بالفرص، والمتداولون يترقبون كل حركة قد تؤثر على الأصول المتأثرة. تداول الآن
تتضمن هذه المقالة ترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي وقد تحتوي على أخطاء بسيطة غير دقيقة.
