El euro se mantiene relativamente estable frente al franco suizo, cotizando en torno a 0,9302, mientras los participantes del mercado interpretan los recientes datos de inflación de la Eurozona. Mientras tanto, las perspectivas del franco suizo pueden verse influidas por las próximas cifras de inflación de Suiza, con los operadores cautelosos ante las señales divergentes de los indicadores económicos regionales.
Los datos publicados por Eurostat indican que la inflación en la Eurozona se mantuvo estable a finales de 2025. El Índice Armonizado de Precios de Consumo (IAPC) aumentó un 2,0% interanual en diciembre, en línea con las previsiones del mercado y ligeramente por debajo del 2,1% del mes anterior. En diciembre, la inflación mensual aumentó un 0,2%, invirtiendo el descenso del 0,3% observado en noviembre.
La inflación subyacente, que excluye la volatilidad de los precios de la energía y los alimentos, disminuyó ligeramente, aumentando un 2,3% interanual, justo por debajo de las estimaciones del consenso. La inflación subyacente mensual aumentó un 0,3%, lo que indica una modesta aceleración tras el descenso de noviembre. Estas cifras muestran una tímida relajación de las presiones inflacionistas en la Eurozona, aunque el patrón desigual entre las lecturas mensuales y anuales sugiere que la inflación sigue siendo algo resistente a una desaceleración sostenida. Los datos respaldan la actual política del Banco Central Europeo de mantener los tipos de interés, especialmente teniendo en cuenta los recientes datos económicos, más débiles de lo esperado, como las cifras finales del Índice de Gerentes de Compras (PMI) compuesto, que indican unas perspectivas prudentes de crecimiento económico.
En Alemania, la mayor economía del bloque, la inflación mostró una desaceleración más acusada: el Índice de Precios de Consumo (IPC) subió un 1,8% interanual en diciembre, frente al 2,3% de noviembre. El IPC mensual se mantuvo sin cambios en el 0%, lo que se suma a los indicios de relajación de las presiones inflacionistas en las principales regiones.
Las expectativas del mercado apuntan a las cifras de inflación suizas que se publicarán esta semana. Los economistas prevén que el IPC suizo descienda un 0,1% intermensual en diciembre, ligeramente por debajo de la caída del 0,2% registrada en noviembre. Se espera que la inflación anual aumente marginalmente hasta el 0,1%, un pequeño incremento desde cero.
Un informe de inflación más débil de lo esperado podría intensificar la preocupación por la persistente baja inflación en Suiza, alimentando posiblemente la especulación sobre un posible retorno a los tipos de interés negativos. Sin embargo, los responsables políticos del Banco Nacional Suizo han declarado públicamente que tal medida sigue siendo improbable a menos que las condiciones económicas cambien significativamente. Las perspectivas siguen siendo prudentes, ya que los mercados esperan nuevos datos económicos para calibrar la futura orientación de la política monetaria.
