Seg\u00fan Michael Wan, estratega de MUFG, unos datos del mercado laboral estadounidense mejores de lo esperado han elevado los rendimientos de los bonos del Tesoro y han apoyado al d\u00f3lar. Las \u00faltimas cifras sugieren que la Reserva Federal puede tener menos margen para argumentar a favor de recortes de tipos de inter\u00e9s a corto plazo, aunque algunos responsables siguen inclin\u00e1ndose hacia una pol\u00edtica m\u00e1s acomodaticia.<\/p>\n
Las vacantes de empleo de abril aumentaron a 7,62 millones, muy por encima de la estimaci\u00f3n de consenso de 6,87 millones y el nivel m\u00e1s alto desde mayo de 2024. La sorpresa reforz\u00f3 la opini\u00f3n de que la demanda laboral sigue siendo resiliente a pesar de los signos de ralentizaci\u00f3n de la econom\u00eda en otras \u00e1reas. La subida de los rendimientos y la firmeza del d\u00f3lar suelen seguir a los datos que reducen las expectativas de un ciclo de relajaci\u00f3n r\u00e1pida.<\/p>\n
Tambi\u00e9n se ha prestado especial atenci\u00f3n a la tasa de vacantes, que subi\u00f3 al 4,6% desde el 4,2% anterior. Este nivel es importante porque el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, lo considera un indicador importante de los posibles puntos de inflexi\u00f3n en el mercado laboral. En su opini\u00f3n, un movimiento hacia ese umbral puede se\u00f1alar el punto en el que el desempleo puede empezar a acelerarse de forma m\u00e1s significativa.<\/p>\n
La combinaci\u00f3n de una s\u00f3lida demanda laboral y una tasa de vacantes m\u00e1s elevada puede dificultar que el Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto justifique recortes de tipos a corto plazo. Incluso si se considera que el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, es partidario de bajar los tipos y hace hincapi\u00e9 en la inflaci\u00f3n media recortada y en los efectos de la inteligencia artificial sobre la productividad, es posible que el comit\u00e9 en general se incline por la cautela.<\/p>\n
Por ahora, parece m\u00e1s probable que el banco central adopte un enfoque comedido, tratando de evitar errores de pol\u00edtica innecesarios mientras eval\u00faa si la fortaleza del mercado laboral puede mantenerse. Esta postura de \u00abno hacer da\u00f1o\u00bb podr\u00eda mantener bajo control las expectativas de recorte de tipos hasta que surjan m\u00e1s pruebas de que las condiciones de contrataci\u00f3n se est\u00e1n debilitando de forma duradera.<\/p>\n
Este art\u00edculo incluye traducci\u00f3n asistida por IA y puede contener peque\u00f1as imprecisiones.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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