La reciente ca\u00edda del yen ha vuelto a situar al par USD\/JPY por encima de 160, pero este movimiento ha sido recibido con una cautela creciente en el mercado, ya que los riesgos de intervenci\u00f3n y las advertencias oficiales comienzan a frenar nuevas subidas. Aunque el par ha recuperado niveles que anteriormente suscitaron preocupaci\u00f3n, el ritmo de avance ha sido m\u00e1s moderado que frente a otras divisas importantes.<\/p>\n
Sim Moh Siong y Christopher Wong, de OCBC, se\u00f1alaron que las autoridades japonesas est\u00e1n mostrando una mayor disposici\u00f3n a actuar si los movimientos del tipo de cambio se vuelven desordenados. El ministro de Finanzas japon\u00e9s, Katayama, ha intensificado sus advertencias verbales, y las conversaciones con el secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent, han reforzado las expectativas de que los responsables pol\u00edticos est\u00e1n siguiendo de cerca el tipo de cambio. En su opini\u00f3n, el mensaje de ambas partes es que sigue siendo posible una actuaci\u00f3n decisiva si las condiciones del mercado lo justifican.<\/p>\n
Las reservas de divisas de Jap\u00f3n siguen proporcionando un importante margen de maniobra. Con unas reservas de aproximadamente 1,3 billones de d\u00f3lares, el pa\u00eds tiene amplia capacidad para intervenir de nuevo si fuera necesario. Los participantes en el mercado tambi\u00e9n se\u00f1alan que las intervenciones anteriores fueron sustanciales, y las estimaciones indican que la campa\u00f1a r\u00e9cord de 73 000 millones de d\u00f3lares llevada a cabo en abril y mayo pudo haber estado respaldada, en parte, por la venta de bonos del Tesoro estadounidense.<\/p>\n
Aun as\u00ed, el efecto de esas intervenciones anteriores se ha desvanecido en gran medida, ya que el USD\/JPY ha vuelto a situarse por encima de 160. Ese repunte ha reforzado la opini\u00f3n generalizada en el mercado de que es poco probable que la intervenci\u00f3n por s\u00ed sola produzca un cambio duradero en la debilidad del yen. La presi\u00f3n temporal puede ralentizar el ritmo de la depreciaci\u00f3n, pero no ha alterado la tendencia subyacente.<\/p>\n
Una ca\u00edda m\u00e1s duradera del USD\/JPY probablemente requerir\u00eda un cambio m\u00e1s claro en la pol\u00edtica del Banco de Jap\u00f3n. Hasta que el banco central adopte de forma m\u00e1s decidida una postura m\u00e1s restrictiva, es probable que el yen siga bajo presi\u00f3n como moneda de financiaci\u00f3n, en lugar de convertirse en un activo m\u00e1s atractivo para los inversores.<\/p>\n
Este art\u00edculo incluye traducci\u00f3n asistida por IA y puede contener peque\u00f1as imprecisiones.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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