Los estrategas de BNY, John Velis y David Tam, prev\u00e9n que la Reserva Federal mantenga sin cambios el tipo de inter\u00e9s de los fondos federales en su reuni\u00f3n de julio, aunque califican la decisi\u00f3n de ajustada. Afirman que el debate sobre la pol\u00edtica monetaria se ha equilibrado mucho, ya que los inversores anticipan cada vez m\u00e1s al menos una subida de tipos para septiembre.<\/p>\n
Los precios de mercado apuntan actualmente a una probabilidad significativa de subida en julio y a una probabilidad mucho mayor de que se act\u00fae en la reuni\u00f3n de septiembre. Aun as\u00ed, los estrategas sostienen que es probable que la Fed espere a disponer de m\u00e1s datos antes de volver a endurecer la pol\u00edtica monetaria, sobre todo porque las expectativas pueden cambiar r\u00e1pidamente a medida que se publican nuevos datos.<\/p>\n
Su opini\u00f3n es que el banco central no deber\u00eda subir los tipos simplemente porque los operadores ya se inclinan en esa direcci\u00f3n. Se\u00f1alaron que las tensiones geopol\u00edticas en Oriente Medio siguen siendo impredecibles y podr\u00edan alterar los precios de la energ\u00eda y las expectativas de inflaci\u00f3n en un breve periodo de tiempo. Esa incertidumbre, argumentaron, hace que la paciencia resulte m\u00e1s atractiva que actuar de forma preventiva.<\/p>\n
Los estrategas tambi\u00e9n se\u00f1alaron la posibilidad de que un recrudecimiento del conflicto pudiera elevar los componentes de la inflaci\u00f3n relacionados con la energ\u00eda, incluidos el transporte y otras categor\u00edas sensibles a la cadena de suministro que influyen en los indicadores subyacentes. Al mismo tiempo, esperan cierta compensaci\u00f3n por unas condiciones m\u00e1s moderadas en otros sectores de la econom\u00eda menos expuestos a los costes del combustible.<\/p>\n
De aqu\u00ed a la reuni\u00f3n del FOMC de septiembre, se publicar\u00e1n dos informes del \u00edndice de precios de consumo y dos lecturas de la inflaci\u00f3n del PCE. BNY se\u00f1al\u00f3 que esos datos deber\u00edan ofrecer una imagen m\u00e1s clara de si el aumento de los costes energ\u00e9ticos se est\u00e1 extendiendo al conjunto de la cesta de inflaci\u00f3n. En su valoraci\u00f3n, a la Fed le convendr\u00eda m\u00e1s esperar a ver hasta qu\u00e9 punto esos efectos resultan persistentes y generalizados.<\/p>\n
Si la Fed mantiene los tipos sin cambios, la reacci\u00f3n del mercado podr\u00eda depender de c\u00f3mo los responsables presenten la decisi\u00f3n. Una se\u00f1al m\u00e1s contundente podr\u00eda hacer que los inversores siguieran esperando una subida en septiembre, mientras que un mensaje cauteloso podr\u00eda moderar esas expectativas. BNY prev\u00e9 este \u00faltimo enfoque, lo que sugiere que la Fed podr\u00eda preferir mantener la flexibilidad en lugar de orientar a los mercados de forma demasiado agresiva.<\/p>\n
Este art\u00edculo incluye traducci\u00f3n asistida por IA y puede contener peque\u00f1as imprecisiones.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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