O relatório Nonfarm Payrolls (NFP) é um indicador crítico do cenário de empregos nos Estados Unidos, destacando o número de pessoas empregadas fora de fazendas, cargos no governo federal, residências privadas e organizações sem fins lucrativos. O número principal é expresso em milhares e reflete a mudança líquida nos empregos em relação ao mês anterior. Além do crescimento total de empregos, o relatório descreve as principais métricas, como a Taxa de Desemprego, a Taxa de Participação da Força de Trabalho e o Salário Médio por Hora, que, juntos, fornecem uma visão abrangente do mercado de trabalho.
A importância do relatório do NFP se estende ao mercado de câmbio, onde ele é monitorado de perto devido às suas implicações para a economia dos EUA, a maior do mundo. Um mercado de trabalho robusto, caracterizado por um crescimento significativo de empregos e uma baixa taxa de desemprego, normalmente aumenta o valor do dólar americano. Por outro lado, números decepcionantes de criação de empregos podem afetar negativamente a moeda. Entretanto, as complexidades do mercado significam que os resultados nem sempre são diretos.
A dinâmica pós-pandemia alterou o cenário do mercado, principalmente no que diz respeito à inflação, que aumentou após extensos lockdowns e reabertura econômica. Os bancos centrais, incluindo o Federal Reserve, enfrentaram o desafio do aumento dos preços, o que levou à necessidade de aumentar as taxas de juros como uma medida para controlar a demanda e, consequentemente, a inflação.
Com as taxas de juros atingindo níveis nunca vistos em décadas durante 2022 e 2023, a economia dos EUA começou a registrar um crescimento reduzido, embora a inflação tenha se mostrado persistente. O Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal, a medida de inflação preferida do Fed, revelou um aumento anual de 2,2% em agosto. Enquanto isso, o núcleo da inflação, que exclui categorias voláteis como alimentos e energia, aumentou 2,7% no mesmo período.
O duplo mandato do Federal Reserve inclui a manutenção do baixo desemprego e o controle da inflação, criando um delicado ato de equilíbrio. Um mercado de trabalho próspero geralmente se correlaciona com o aumento da inflação, complicando as decisões do Fed. Na política monetária recente, o Fed optou por cortes estratégicos nas taxas de juros para aliviar as tensões financeiras associadas a um mercado de trabalho forte e, ao mesmo tempo, lidar com as pressões inflacionárias.
Com relação ao relatório do NFP de setembro, as expectativas dependem de resultados semelhantes aos de agosto, com as previsões apontando para um ganho líquido de cerca de 140.000 empregos e a manutenção da taxa de desemprego em 4,2%. As reações do mercado dependerão em grande parte dos desvios em relação a esses números previstos. Um relatório que reflita menos empregos do que o esperado pode aumentar a probabilidade de cortes mais agressivos nas taxas de juros, levando a um possível declínio no valor do dólar americano, enquanto uma criação de empregos mais forte pode resultar em uma resposta mais favorável moderada do Fed.
