Em setembro, o Índice de Gerentes de Compras (PMI) oficial do setor industrial da China aumentou ligeiramente para 49,8, em comparação com 49,1 em agosto. Essa melhora sinaliza uma recuperação na atividade de produção, impulsionada pelo aumento no volume de novos pedidos, embora a leitura média do PMI para o terceiro trimestre tenha permanecido fraca em 49,4, ficando abaixo do limite crítico de 50 pelo sexto trimestre consecutivo. Essa tendência sugere um abrandamento geral na atividade econômica, principalmente no setor industrial, onde os efeitos sazonais podem ter influenciado os níveis de produção após as interrupções causadas por condições climáticas adversas.
O enfraquecimento da demanda doméstica tornou-se cada vez mais evidente. O PMI de serviços caiu para 49,9, ficando abaixo da marca neutra de 50 pela primeira vez desde o final de 2023, refletindo a estagnação nesse setor. A média do PMI de serviços durante o terceiro trimestre foi registrada em 50, indicando um desempenho estável em meio às contínuas pressões deflacionárias. Notavelmente, a inflação do índice de preços ao consumidor (IPC) parece ter se moderado em setembro, em grande parte devido a uma desaceleração no crescimento dos preços dos alimentos, bem como a reduções nos custos de serviços e combustíveis. Além disso, a deflação do índice de preços ao produtor (PPI) se aprofundou, atingindo uma queda anual de 2,5% em setembro – a contração mais significativa em cinco meses.
Apesar desses desafios, as exportações líquidas provavelmente continuaram a contribuir positivamente para o crescimento, aliviando parcialmente a tensão econômica causada por problemas no mercado imobiliário. Projeta-se que o crescimento real do PIB para o terceiro trimestre seja inferior a 1%, o que levou a um rebaixamento das previsões de crescimento do PIB para esse período para 4,4% em relação ao ano anterior, ante uma estimativa anterior de 4,9%. Por outro lado, a perspectiva para o quarto trimestre foi melhorada para 4,8% em relação ao ano anterior, refletindo novas medidas de política destinadas a estimular a atividade econômica. Reuniões recentes entre os formuladores de políticas indicaram uma mudança em direção a uma postura mais favorável ao crescimento, com indicações de que o Banco Central pode considerar a implementação de políticas monetárias mais acomodatícias. Espera-se também que o governo busque uma emissão adicional de títulos para cumprir os gastos fiscais e enfrentar os desafios do mercado imobiliário.
