O governador do Banco Nacional da Polônia, Adam Glapiński, surpreendeu novamnte o mercado financeiro com indicações sobre a política monetária. Declarações recentes sugerem que a primeira redução na taxa de juros mudou para meados de 2024, com um potencial corte total de 100 pontos-base ao longo do ano. Essa perspectiva pode examinada minuciosamente pelo mercado hoje, com possíveis implicações para o zloty polonês.
A última comunicação do Conselho de Política Monetária sinaliza que a extensão do congelamento dos preços de energia para o próximo ano poderia postergar o descongelamento dos preços de energia no final de 2025, representando um novo risco de inflação. Essa perspectiva altera as projeções anteriores, sugerindo a possibilidade de um atraso de seis meses para que alcançar a META inflacionária estabelecida pelo Banco Central, em comparação com as previsões anteriores divulgadas em novembro.
As projeções anteriores, que apontavam para uma redução na taxa de juros em maio e uma redução cumulativa de 100 pontos-base até o final de 2025, demonstram-se agora excessivamente otimistas diante das informações mais recentes. O contexto econômico global mais amplo também está se inclinando para uma tendência mais acomodatícia, o que poderia desafiar a capacidade do Banco Nacional da Polônia de manter sua postura atual por um período prolongado, especialmente quando outros bancos centrais começarem a flexibilizar.
As reações do mercado a esse pivô hawkish são fundamentais e, mesmo com as expectativas iniciais indicando alguns ganhos no curto prazo para o zloty, os últimos sinais do Banco Central podem consolidar esses ganhos. Com a primeira redução na taxa de juros agora projetada para meados do ano e uma possível redução total de 100 pontos-base se aproximando, a taxa de câmbio do zloty em relação ao euro se torna um ponto focal, com o nível de 4,260 EUR/PLN podendo ser testado em um futuro próximo.
