Os mercados acionários globais sofreram uma queda notável na segunda-feira, com os índices Nikkei e Topix do Japão caindo 12%, marcando uma entrada significativa no território do mercado em baixa para o último. Essa queda foi repetida nos mercados dos EUA, que enfrentaram pressão devido a uma série de indicadores econômicos decepcionantes, culminando em um relatório de empregos mais fraco do que o esperado. O índice S&P 500 caiu 3%, fechando em 5.186, o nível mais baixo desde maio.
O sentimento dos investidores mudou, com o aumento das preocupações sobre a sustentabilidade das altas taxas de juros em meio a um crescimento econômico robusto. Os analistas observaram que o declínio dos dados econômicos diminuiu as esperanças de uma “aterrissagem suave”, resultando em uma rápida reavaliação das políticas do Federal Reserve. As expectativas atuais são de que o Federal Reserve implementará cortes consecutivos de 50 pontos-base nas taxas em setembro e novembro para enfrentar os desafios de uma economia em desaceleração.
Os mercados de títulos também estão refletindo essas mudanças, já que os rendimentos dos títulos do tesouro dos EUA de 10 anos diminuíram significativamente em relação aos picos registrados em abril. Além disso, a curva de rendimento dos EUA parece estar se normalizando, o que sugere uma possível estabilização das perspectivas econômicas. Os analistas observaram que, embora o mercado esteja se ajustando a previsões mais realistas de lucro por ação (LPA) – especialmente na Europa e no Japão -, os riscos permanecem inclinados a novos ajustes.
A análise do Citi indica que as condições atuais do mercado justificam uma abordagem cautelosa. Sua Lista de Verificação do Mercado de Baixa, que registrou 8,5 de 18 indicadores preocupantes recentemente, incentiva o investimento durante as quedas do mercado; no entanto, eles aconselham esperar por sinais mais claros de um desdobramento do posicionamento e estabilização dos lucros antes de investir mais capital.
Dadas as incertezas predominantes, o Citi optou por adotar uma postura mais defensiva em sua estratégia de ações globais. Eles elevaram a classificação das ações dos EUA para Overweight e ajustaram a classificação do Reino Unido para Neutral, ao mesmo tempo em que elevaram o setor global de Serviços de Comunicação para “Overweight” e mantiveram Consumer Staples em “Neutro”. Para aqueles que desconfiam da volatilidade contínua do mercado, há oportunidades de investimento defensivo mais atraentes disponíveis no mercado do Reino Unido.
