Os estrategistas do Bank of America recomendam que os investidores mudem seu foco das ações de pequena e média capitalização, bem como das mega caps, para o S&P 500 (SPW) de ponderação equitativa. Em uma análise recente, a empresa enfatizou a avaliação atraente do SPW e a melhoria dos fundamentos em comparação tanto com as grandes empresas quanto com o Russell 2000 (RTY), de capitalização menor.
O S&P 500, que teve um ganho de 12% em 2023, deve uma parte substancial desse aumento às revisões das previsões de lucros. Entretanto, grande parte da valorização pode ser atribuída a um grupo seleto de ações mega caps conhecido como “Sete Maravilhas”. Ao excluir essas ações, os componentes restantes do índice, denominados S&P 493, estão no caminho certo para alcançar um aumento de 8% nos lucros ano a ano no segundo trimestre – indicando o primeiro crescimento de lucros desde o final de 2022.
Por outro lado, as ações small caps têm enfrentado dificuldades, presas em uma queda nos lucros que começou no quarto trimestre de 2022. O índice S&P 600 registrou uma queda de 11% nos lucros em relação ao ano anterior durante o segundo trimestre. Historicamente, as preocupações com as desacelerações econômicas têm tido um impacto negativo mais pronunciado sobre as small caps.
Para aqueles que procuram diversificar os investimentos em ações mega caps, o S&P 500 de ponderação equitativa apresenta uma opção viável, especialmente porque seus fundamentos estão mostrando melhora em contraste com o Russell 2000. Atualmente, o SPW está sendo negociado com um desconto significativo em comparação com sua contraparte ponderada por capitalização, com avaliações que lembram os níveis experimentados durante a bolha tecnológica.
Apesar de ser cerca de 8% mais caro do que o Russell 2000, esse prêmio é considerado razoável devido ao menor risco do SPW e ao potencial de melhores retornos, informados pelo atual ambiente de risco das ações. O S&P 500 de ponderação equitativa tem um beta de 0,9, indicando menor volatilidade em relação ao mercado geral e oferecendo um perfil de investimento mais estável em comparação com o S&P 500 ponderado por capitalização e o Russell 2000, ambos com betas mais altos. Considerando esses fatores, espera-se que o índice equal-weighted garanta um prêmio.
