Os analistas do Citi observaram uma tendência de alta tanto nos títulos quanto nas ações durante as últimas sete semanas de reuniões do FOMC. Com a aproximação da próxima reunião do FOMC, em 31 de julho, o Citi prevê uma recuperação dos títulos do Tesouro até o dia da reunião. A sustentabilidade dessa recuperação pós-FOMC dependerá dos resultados dos dados econômicos.
No mercado de curto prazo, espera-se que as restrições do balanço patrimonial persistam durante o verão e o final do ano. As expectativas do mercado de recompra, o estresse do final do ano e o impacto do aperto quantitativo no mercado de recompra influenciarão os spreads. Os analistas do Citi estão cautelosos com a avaliação dos spreads de front-end.
Espera-se que a volatilidade das taxas implícitas seja sustentada por fatores fundamentais e técnicos. O Citi sugere uma posição comprada em contratos de swap de volatilidade de 6 meses a 10 anos com delta hedge antes dos cortes do Fed e da eleição, observando o valuation relativo das “caudas” de 10 anos. Os investidores privados estrangeiros continuaram a mostrar demanda por USTs (Títulos do Tesouro Americano) em maio, embora a demanda oficial tenha diminuído, já que os gestores de reservas venderam USTs para proteger suas moedas.
As recomendações e posições de negociação do Citi refletem uma abordagem estratégica para navegar pelos movimentos de mercado esperados em torno da reunião do FOMC. O banco enfatiza a importância de monitorar os dados econômicos e as comunicações do Federal Reserve à medida que a reunião se aproxima, oferecendo uma perspectiva cautelosamente otimista com base em tendências históricas e análises atuais.
