Os estrategistas do Société Générale projetam que o banco central do México (Banxico) manterá a sua taxa de referência inalterada em 6,50% nesta quinta-feira. Segundo eles, a maior parte da reação do mercado deve vir do comunicado de política monetária, o que pode desafiar as expectativas de um aperto monetário de aproximadamente 80 pontos-base nos próximos 12 meses.
As perspectivas para a política monetária dos EUA continuam sendo um elemento fundamental para o Banxico. As recentes sinalizações mais rígidas por parte do Federal Reserve reforçaram a percepção de que o México dispõe de uma margem reduzida para promover uma flexibilização acelerada dos juros, sobretudo devido aos estreitos laços financeiros e econômicos entre as duas economias. Além disso, o peso mexicano segue sensível a qualquer mudança nas expectativas em relação aos juros dos EUA.
As negociações comerciais no âmbito do Acordo Estados Unidos-México-Canadá continuam acrescentando mais uma camada de incerteza. Os três países finalizaram uma segunda rodada de negociações de revisão abrangendo temas como agricultura, trabalho, meio ambiente, regras de origem e setores industriais-chave, incluindo automóveis, aço e alumínio. Apesar dos avanços observados, o risco político permanece elevado à medida que se aproxima o prazo de 1º de julho.
Um dos principais pontos em debate é a possibilidade de o acordo ser renovado por mais 16 anos ou migrar para um modelo baseado em revisões anuais dentro de um horizonte de 10 anos. Essa indefinição pode manter os investidores cautelosos, especialmente se as negociações se tornarem mais acirradas nas próximas semanas.
No mercado cambial, o par USD/MXN continua apresentando uma tendência altista, de acordo com os estrategistas. Eles destacaram a região de 17,50 como um nível relevante a ser observado, sinalizando que o par pode encontrar resistência nesse patamar, mas ainda possui potencial para avanços adicionais caso o apetite ao risco perca força ou se o Banxico sinalizar menor preocupação com as expectativas de aperto monetário.
