Os economistas do Goldman Sachs revisaram suas expectativas em relação aos cortes nas taxas de juros à luz dos números decepcionantes sobre o nível de emprego em julho, sugerindo, ao mesmo tempo, que o risco de uma recessão nos EUA continua contido. O último relatório de emprego destacou pontos fracos notáveis, mostrando apenas aumentos modestos na folha de pagamento e no emprego doméstico, juntamente com um aumento de 0,2 ponto percentual na taxa de desemprego, elevando-a para 4,3%.
Apesar dessas constatações, os economistas aconselham cautela ao interpretar os dados de julho como o início de uma nova tendência. Eles previram um pequeno enfraquecimento no crescimento da folha de pagamento devido a fatores sazonais e acreditam que os desafios do mercado de trabalho podem não ser tão significativos quanto retratado, apesar da falta de impacto do furacão Beryl, conforme relatado pelo Bureau of Labor Statistics.
Os economistas afirmaram que, em geral, não é sensato tirar conclusões importantes de um único relatório de empregos, a menos que haja uma mudança drástica no cenário econômico. Eles estimam que o crescimento subjacente de empregos ainda está em torno de 150.000, o que se alinha com sua taxa de equilíbrio, embora exista o risco de esse número diminuir.
O aumento na taxa de desemprego, embora preocupante, pode não ser indicativo de uma grave desaceleração econômica. A maior parte do aumento em julho pode ser atribuída a demissões temporárias, que provavelmente serão revertidas, e o baixo número atual de demissões permanentes sugere que os riscos de perda significativa de renda e redução dos gastos do consumidor são mínimos. Além disso, alguns desafios do mercado de trabalho, especialmente para os novos imigrantes, contribuem para o aumento dos números do desemprego.
Embora haja relatos de perspectivas cautelosas em relação aos gastos dos consumidores por parte de algumas empresas, o Goldman Sachs continua otimista em relação à força geral do mercado de trabalho, citando vagas de emprego robustas e demanda estável dos consumidores. Após o fraco relatório de emprego, a empresa aumentou sua probabilidade de recessão no próximo ano para 25%, mas ainda considera a perspectiva econômica geral favorável, observando a ausência de grandes desequilíbrios financeiros. Em resposta aos dados de emprego, o Goldman Sachs ajustou sua previsão, antecipando três cortes consecutivos nas taxas em setembro, novembro e dezembro, dependendo da recuperação esperada no crescimento do emprego em agosto.
