Um relatório recente do Federal Reserve Bank of Minneapolis chamou a atenção para os desafios que ativos como a Bitcoin representam para os governos que buscam manter os déficits fiscais. O documento, divulgado em 17 de outubro, argumenta que a oferta fixa de Bitcoin complica as políticas orçamentárias, principalmente quando o governo pretende operar com déficits permanentes por meio de dívida nominal.
De acordo com as conclusões, a Bitcoin apresenta o que a pesquisa descreve como uma “armadilha de orçamento equilibrado”, que exige que os governos encontrem maneiras de equilibrar seus orçamentos devido à existência da criptomoeda. Para lidar com essa questão, os autores propõem que a taxação ou a proibição da Bitcoin poderia ajudar a mitigar as complexidades do gerenciamento da dívida pública. Um imposto sobre a Bitcoin ou uma proibição legal poderia potencialmente permitir uma execução mais direta de políticas destinadas a sustentar déficits primários permanentes.
Um déficit primário ocorre quando os gastos do governo excedem sua receita, sem incluir os juros sobre a dívida pendente. O termo “permanente” refere-se a uma estratégia contínua em que o governo continua gastando além de suas possibilidades indefinidamente. Atualmente, os Estados Unidos enfrentam uma dívida nacional impressionante de US$ 35,7 trilhões, com um déficit anual primário de cerca de US$ 1,8 trilhão. Um fator significativo que contribui para esse déficit é o aumento dos custos de juros associados aos títulos do Tesouro, que aumentaram 29%, chegando a US$ 1,13 trilhão, devido às altas taxas de empréstimo.
As respostas ao documento do Fed de Minneapolis surgiram de vários setores, incluindo empresas de pesquisa de ativos digitais. Os críticos destacam o alinhamento do Fed com os sentimentos expressos anteriormente pelo Banco Central Europeu em relação à Bitcoin . Há um debate em andamento sobre o papel da Bitcoin na distribuição de riqueza e seu impacto sobre os investidores novos e existentes, com alguns defensores sugerindo que medidas regulatórias sejam implementadas para tratar dessas preocupações.
É interessante notar que a pesquisa histórica do próprio Fed de Minneapolis revelou uma perspectiva sobre a Bitcoin que antecedeu o início da criptomoeda, delineando as características do dinheiro como um objeto com um suprimento fixo que não facilita diretamente a produção. O discurso atual continua a evoluir, refletindo a dinâmica complexa entre a política fiscal tradicional e os ativos digitais emergentes.
