O Reserve Bank of Australia (RBA) deve iniciar um ciclo de corte de taxas com uma redução de 25 pontos-base durante sua reunião de 18 de fevereiro, o que levaria a taxa de juros para 4,10%. Essa expectativa é baseada nas condições econômicas atuais, que estão alinhadas com as projeções do RBA. Apesar de a inflação subjacente, medida pela média aparada da inflação do IPC, permanecer acima da META do banco de 2% a 3%, o crescimento do PIB de 0,8% ao ano no terceiro trimestre de 2024, mais fraco do que o esperado, somado a um mercado de trabalho mais restrito, oferece justificativas para o corte pelo RBA.
A resiliência do mercado de trabalho ficou evidente, com a taxa de participação da força de trabalho alcançando um recorde de 67,1% e uma taxa de desemprego que se manteve estável em 4% no final de 2024. Diante dessa robustez no mercado de trabalho, o Banco Central parece estar menos pressionado para implementar cortes agressivos nas taxas. Consequentemente, existe a possibilidade de que as taxas terminais ultrapassem as estimativas atuais de 3,35% para 2025.
Dadas essas condições, a perspectiva do dólar australiano (AUD) em relação ao dólar americano (USD) parece ter uma perspectiva favorável no curto prazo. Os swaps atuais do mercado indicam cortes de aproximadamente 22 pontos-base de cortes nas taxas em fevereiro, o que pode ajudar a proteger o AUD de uma possível desvalorização decorrente desses ajustes. Além disso, outro fator que dá suporte a esse cenário otimista para a moeda australiana é a probabilidade de a Austrália ficar isenta das tarifas dos EUA.
Embora o RBA possa não apresentar uma orientação clara em relação à sua política monetária no futuro imediato, é provável que adote uma postura cautelosa à medida que busca mais clareza sobre o ritmo de desinflação. O Banco Central considera uma taxa de juros neutra em torno de 3% a 4%, destacando seu compromisso duplo de alcançar a estabilidade de preços e, ao mesmo tempo, promover o pleno emprego na economia.
