O recente e robusto relatório de empregos dos EUA provocou um ajuste significativo nas expectativas do mercado em relação às taxas de juros, levando a uma recalibração que os analistas previram que levaria mais tempo. Os participantes do mercado agora estão se alinhando com as indicações do Federal Reserve, principalmente após os comentários recentes do presidente Jerome Powell, que sugerem hesitação em relação a qualquer corte de 50 pontos-base nas taxas. Após essa mudança, as expectativas se estabeleceram em torno de possíveis reduções de 25 pontos-base em novembro e dezembro, embora outros sinais dovish possam não surgir até o final de outubro, quando são esperados dados adicionais sobre empregos e atividade.
As projeções atuais veem o U.S. Dollar Index (DXY) se estabilizando em torno de 103,0 até o final de outubro. Não se espera que as recentes estatísticas de inflação, incluindo os números do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) e do Índice de Preços ao Produtor (IPP), tenham impacto significativo sobre as estratégias de taxas de juros do Fed ou sobre o desempenho do dólar, a menos que surjam surpresas consideráveis que desviem o foco predominante no mercado de trabalho. Os analistas preveem que o núcleo do IPC de setembro mostrará uma desaceleração, caindo para 0,2% em relação ao mês anterior, alinhando-se com o consenso mais amplo, apesar de alguma variação nas previsões.
Além disso, o mercado de câmbio passou por uma redefinição notável, já que a expectativa de um Federal Reserve marcadamente dovish diminuiu. Paralelamente, os principais bancos centrais das economias desenvolvidas, como o Banco Central Europeu e o Banco da Inglaterra, também mostraram sinais de uma comunicação cautelosa. Nesse ambiente, parece haver pouco incentivo para os investidores criarem posições vendidas em relação ao dólar dos EUA nas próximas semanas.
Com a aproximação das eleições presidenciais dos EUA em quatro semanas, é provável que os mercados adotem uma postura defensiva, favorecendo o dólar em meio às possíveis incertezas de uma eleição muito disputada. De modo geral, além das flutuações decorrentes da divulgação de dados ou de eventos geopolíticos, o dólar deve solidificar seus ganhos em vez de voltar aos níveis observados em meados de setembro, com as expectativas apontando para um nível DXY em torno de 103,0 no final do mês.
