O Banco da Reserva da Nova Zel\u00e2ndia (RBNZ) dever\u00e1 adotar uma abordagem mais agressiva em rela\u00e7\u00e3o aos cortes nas taxas de juros, \u00e0 medida que as preocupa\u00e7\u00f5es com o crescimento forem surgindo. Os analistas preveem dois cortes consecutivos de 50 pontos-base no quarto trimestre de 2024, fazendo com que a taxa de juros oficial (OCR) caia para 4,25% at\u00e9 o final do ano. Essa perspectiva foi ajustada em rela\u00e7\u00e3o a uma expectativa anterior de 4,75%. Al\u00e9m disso, uma redu\u00e7\u00e3o significativa de 125 pontos-base est\u00e1 prevista para 2025, com a expectativa de que a OCR possa chegar a 3% at\u00e9 o final desse ano, ante uma previs\u00e3o anterior de 3,5%.<\/p>\n
O foco do RBNZ passou a ser o apoio ao crescimento econ\u00f4mico, com a infla\u00e7\u00e3o devendo cair ainda mais dentro da faixa de meta de 1% a 3%. A persistente lentid\u00e3o no crescimento exige uma postura assertiva do Banco Central. Cortes antecipados poderiam mitigar os riscos associados a desacelera\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas prolongadas, e uma trajet\u00f3ria mais r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o a uma OCR neutra – estimada entre 3% e 3,5% – est\u00e1 sendo considerada.<\/p>\n
A probabilidade de o RBNZ enfatizar a a\u00e7\u00e3o imediata para promover a recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica \u00e9 alta. Atrasos poderiam levar a contra\u00e7\u00f5es mais severas na atividade econ\u00f4mica. Durante uma reuni\u00e3o anterior, houve discuss\u00f5es sobre a execu\u00e7\u00e3o de cortes de 50 pontos-base para iniciar o ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o; no entanto, um consenso favoreceu uma abordagem mais conservadora de 25 pontos-base. As tend\u00eancias recentes dos dados agora ap\u00f3iam o argumento da transi\u00e7\u00e3o para cortes maiores.<\/p>\n
Historicamente, mudan\u00e7as significativas na pol\u00edtica monet\u00e1ria ocorreram durante desacelera\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas, o que sugere que o RBNZ pode achar mais f\u00e1cil justificar a mudan\u00e7a para cortes de 50 pontos-base. A din\u00e2mica de deteriora\u00e7\u00e3o do cen\u00e1rio econ\u00f4mico cria um hiato negativo do produto, agravando ainda mais as press\u00f5es inflacion\u00e1rias e fortalecendo os argumentos a favor de medidas imediatas e decisivas de flexibiliza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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