Durante sua recente reuni\u00e3o de julho, o Comit\u00ea Federal de Mercado Aberto (FOMC) indicou uma poss\u00edvel mudan\u00e7a na pol\u00edtica monet\u00e1ria, com o presidente Jerome Powell sinalizando um movimento mais pr\u00f3ximo de um poss\u00edvel corte na taxa de juros. Embora nenhuma orienta\u00e7\u00e3o expl\u00edcita tenha sido dada, Powell sugeriu que o comit\u00ea poderia considerar uma redu\u00e7\u00e3o da taxa j\u00e1 em setembro, dependendo de m\u00e9tricas de infla\u00e7\u00e3o favor\u00e1veis.<\/p>\n
Os economistas do Goldman Sachs interpretaram os coment\u00e1rios de Powell como um sinal de que o limite para um corte na taxa de juros em setembro n\u00e3o \u00e9 particularmente alto. Eles esperam relat\u00f3rios de infla\u00e7\u00e3o favor\u00e1veis, estimando um aumento do n\u00facleo do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (IPC) de 21 pontos-base e um aumento do n\u00facleo das Despesas de Consumo Pessoal (PCE) de 19 pontos-base. Se os dados de infla\u00e7\u00e3o atenderem ou excederem ligeiramente as expectativas, isso poder\u00e1 solidificar o caso de uma redu\u00e7\u00e3o em setembro. Depois disso, o Goldman prev\u00ea uma tend\u00eancia de cortes nas taxas a cada duas reuni\u00f5es do FOMC, o que se traduz essencialmente em um padr\u00e3o de cortes aproximadamente uma vez por trimestre.<\/p>\n
Enquanto isso, os economistas do Citi enfatizaram a import\u00e2ncia dos dados do mercado de trabalho para orientar as pr\u00f3ximas decis\u00f5es do Fed. Powell observou que, embora a infla\u00e7\u00e3o permane\u00e7a ligeiramente acima dos n\u00edveis da meta, os riscos associados ao aumento da infla\u00e7\u00e3o diminu\u00edram, enquanto os riscos negativos que afetam o mercado de trabalho parecem estar aumentando. Em especial, ele abordou a regra de Sahm, que sugere que um aumento de 0,5 ponto percentual na m\u00e9dia m\u00f3vel de tr\u00eas meses da taxa de desemprego geralmente sinaliza uma desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica iminente, tratando-a como uma observa\u00e7\u00e3o estat\u00edstica em vez de um princ\u00edpio econ\u00f4mico estrito.<\/p>\n
Os analistas do Citi observaram ajustes sutis na declara\u00e7\u00e3o do FOMC que indicam o reconhecimento do aumento do desemprego e da desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o. Especificamente, o comit\u00ea reconheceu que, embora a taxa de desemprego tenha aumentado, ela continua baixa, e o progresso para atingir a meta de infla\u00e7\u00e3o de 2% \u00e9 considerado moderado. A declara\u00e7\u00e3o do comit\u00ea foi atualizada para refletir um equil\u00edbrio de riscos em rela\u00e7\u00e3o aos mandatos de estabilidade de pre\u00e7os e de emprego, um sentimento reiterado por Powell. O Citi continua a prever um corte nas taxas em setembro, seguido de cortes adicionais nas reuni\u00f5es subsequentes, prevendo uma taxa terminal de 3,25% a 3,50% at\u00e9 o ano de 2025. Al\u00e9m disso, um decl\u00ednio nos rendimentos de curto prazo do Tesouro sugere que os participantes do mercado est\u00e3o ajustando suas expectativas em antecipa\u00e7\u00e3o \u00e0s redu\u00e7\u00f5es de taxas projetadas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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