Em uma an\u00e1lise recente, os economistas do Goldman Sachs observaram que a crescente volatilidade do mercado contribuiu para o aumento do estresse financeiro. Eles desenvolveram uma nova m\u00e9trica chamada \u00cdndice de Estresse Financeiro (FSI), projetada para detectar perturba\u00e7\u00f5es no mercado que v\u00e3o al\u00e9m do \u00cdndice de Condi\u00e7\u00f5es Financeiras (FCI) existente. Embora o FSI tenha se tornado consideravelmente mais r\u00edgido nos \u00faltimos dias, ele ainda est\u00e1 dentro das normas hist\u00f3ricas.<\/p>\n
A volatilidade recente foi alimentada principalmente por expectativas elevadas de flutua\u00e7\u00f5es nos mercados de a\u00e7\u00f5es e t\u00edtulos, enquanto as condi\u00e7\u00f5es nos mercados de financiamento de curto prazo permaneceram relativamente est\u00e1veis. Apesar do aumento do estresse financeiro em compara\u00e7\u00e3o com a semana anterior, o FSI indica que ainda n\u00e3o houve nenhuma perturba\u00e7\u00e3o significativa no mercado que exigisse a interven\u00e7\u00e3o dos formuladores de pol\u00edticas.<\/p>\n
Ap\u00f3s um relat\u00f3rio de emprego decepcionante em julho, os mercados acion\u00e1rios sofreram uma queda not\u00e1vel de aproximadamente 5%, e o rendimento da nota do Tesouro de 10 anos caiu 21 pontos-base. Economistas do Goldman Sachs projetam que essas tend\u00eancias, juntamente com movimentos em outras classes de ativos, podem levar a uma redu\u00e7\u00e3o no crescimento do PIB em cerca de 12 pontos-base no pr\u00f3ximo ano. Essa avalia\u00e7\u00e3o baseia-se em v\u00e1rios fatores inclu\u00eddos no FCI, como pre\u00e7os de a\u00e7\u00f5es, taxas de juros, spreads de cr\u00e9dito e avalia\u00e7\u00e3o de moedas.<\/p>\n
Os economistas tamb\u00e9m destacaram que uma queda de 10% nos pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es normalmente corresponde a um decl\u00ednio de 45 pontos-base no crescimento do PIB no ano seguinte. Ao levar em conta as mudan\u00e7as em outras classes de ativos que geralmente acompanham as quedas das a\u00e7\u00f5es durante per\u00edodos de apreens\u00e3o do crescimento, o efeito cumulativo poderia chegar a um impacto de aproximadamente 85 pontos-base.<\/p>\n
Apesar desses n\u00fameros, os analistas enfatizam que a economia est\u00e1 atualmente em uma posi\u00e7\u00e3o robusta e que seria necess\u00e1ria uma nova venda substancial para desencadear uma recess\u00e3o. Entretanto, eles alertam que o limite do Federal Reserve para implementar cortes mais r\u00e1pidos nas taxas de juros pode ser menor do que as expectativas anteriores, especialmente devido \u00e0 taxa elevada dos fundos federais.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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