O Morgan Stanley reafirmou sua expectativa de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros pelo Federal Reserve em setembro. Essa previs\u00e3o ocorre em meio \u00e0 recente turbul\u00eancia nos mercados globais, mas reflete uma perspectiva consistente que o banco tem mantido. De acordo com seus economistas, embora a turbul\u00eancia no mercado ap\u00f3s as decis\u00f5es do Banco do Jap\u00e3o e os dados mais fracos sobre o emprego nos EUA tenham sido significativos, isso n\u00e3o indica uma mudan\u00e7a fundamental nas condi\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas.<\/p>\n
Recentemente, o foco do mercado mudou para as pol\u00edticas do Banco Central, principalmente devido \u00e0 orienta\u00e7\u00e3o inesperada do Banco do Jap\u00e3o sobre futuros aumentos da taxa de juros. Ap\u00f3s sua decis\u00e3o, em 31 de julho, de aumentar sua meta de pol\u00edtica de curto prazo para 0,25%, marcando uma mudan\u00e7a not\u00e1vel em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 faixa anterior de 0 a 0,1%, os coment\u00e1rios subsequentes do governador Ueda levaram a um aumento das preocupa\u00e7\u00f5es do mercado em rela\u00e7\u00e3o ao crescimento econ\u00f4mico dos EUA. Apesar da calma inicial nos mercados, a coletiva de imprensa mudou o sentimento quando Ueda discutiu poss\u00edveis aumentos futuros.<\/p>\n
Al\u00e9m da volatilidade do mercado, os dados decepcionantes da folha de pagamento dos EUA para julho mostraram um aumento de apenas 114.000 empregos, ficando aqu\u00e9m das expectativas. Apesar dessa desacelera\u00e7\u00e3o, os economistas do Morgan Stanley permanecem firmes em sua previs\u00e3o de um corte nas taxas do Fed. Eles enfatizam que o duplo mandato do Federal Reserve de administrar a infla\u00e7\u00e3o e, ao mesmo tempo, promover o crescimento econ\u00f4mico tornou-se cada vez mais relevante \u00e0 medida que as press\u00f5es inflacion\u00e1rias diminu\u00edram, sugerindo uma abordagem mais centrada no crescimento em pol\u00edticas futuras.<\/p>\n
A perspectiva para a economia dos EUA continua robusta, com uma taxa de crescimento do PIB de 2,6% no segundo trimestre de 2024 e um aumento de 2,3% nos gastos do consumidor. Embora a taxa de desemprego tenha aumentado ligeiramente para 4,3%, o mercado de trabalho ainda \u00e9 visto como relativamente forte. Esses indicadores apontam para uma “aterrissagem suave” da economia, em vez de uma recess\u00e3o, embora a vigil\u00e2ncia seja garantida, pois o mercado continua atento a qualquer sinal de enfraquecimento econ\u00f4mico.<\/p>\n
Olhando para o futuro, a din\u00e2mica potencial entre os cortes nas taxas de juros pelo Fed e os aumentos pelo Banco do Jap\u00e3o pode ter um impacto positivo sobre o iene japon\u00eas. Apesar dessa intera\u00e7\u00e3o, o Morgan Stanley prev\u00ea que o Banco do Jap\u00e3o continuar\u00e1 a aumentar as taxas, prevendo que as taxas de juros reais permanecer\u00e3o negativas pelo menos at\u00e9 o final de 2025.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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