Segundo Lee Hardman, estrategista do MUFG, o euro e a libra esterlina j\u00e1 recuperaram integralmente as perdas iniciais frente ao d\u00f3lar norte-americano desde o in\u00edcio do conflito no Oriente M\u00e9dio. A recupera\u00e7\u00e3o foi sustentada por uma combina\u00e7\u00e3o de menor demanda por ativos de ref\u00fagio, pre\u00e7os de energia europeus mais baixos e indicadores econ\u00f4micos do Reino Unido mais fortes do que o previsto.<\/p>\n
Hardman afirmou que a desvaloriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar ocorreu de forma mais r\u00e1pida do que o esperado, \u00e0 medida que os investidores reduziram a exposi\u00e7\u00e3o a ativos defensivos ap\u00f3s o impacto inicial do conflito. Paralelamente, os mercados se tornaram mais otimistas quanto \u00e0 possibilidade de evitar uma interrup\u00e7\u00e3o prolongada no fornecimento de energia caso haja um acordo de paz duradouro. Essa mudan\u00e7a favoreceu as moedas mais sens\u00edveis ao risco e aos custos energ\u00e9ticos, principalmente o euro e a libra esterlina.<\/p>\n
Dados recentes do Reino Unido tamb\u00e9m contribu\u00edram para esse suporte. A leitura do PIB de fevereiro revelou um crescimento econ\u00f4mico de 0,5% na base mensal, superando as expectativas e marcando o melhor ganho mensal desde abril do ano passado. Apesar da volatilidade dos n\u00fameros mensais, o relat\u00f3rio indicou que a economia brit\u00e2nica entrou no \u00faltimo choque dos pre\u00e7os de energia em uma posi\u00e7\u00e3o relativamente resiliente.<\/p>\n
As perspectivas de pol\u00edtica monet\u00e1ria tamb\u00e9m desempenharam um papel relevante. As declara\u00e7\u00f5es hawkish das autoridades do Banco da Inglaterra e do Banco Central Europeu refor\u00e7aram a percep\u00e7\u00e3o de que ambas as institui\u00e7\u00f5es podem precisar apertar ainda mais suas pol\u00edticas monet\u00e1rias diante das press\u00f5es inflacion\u00e1rias associadas ao encarecimento dos custos de energia. Por outro lado, as autoridades do Federal Reserve pareceram demonstrar mais disposi\u00e7\u00e3o para avaliar os picos de infla\u00e7\u00e3o de curto prazo, o que reduziu o apoio ao d\u00f3lar.<\/p>\n
Ainda assim, Hardman destacou que os formuladores de pol\u00edticas em Londres e Frankfurt v\u00eam adotando um tom mais cauteloso recentemente, sinalizando a necessidade de mais tempo para analisar os efeitos econ\u00f4micos do choque energ\u00e9tico antes de avan\u00e7ar com novos aumentos de juros. Ele mant\u00e9m a expectativa de um aperto de 50 pontos-base por parte do BCE, mas acredita que o primeiro aumento poder\u00e1 ocorrer agora em junho ou julho. Esse atraso pode limitar o potencial de valoriza\u00e7\u00e3o do euro caso os investidores reavaliem o ritmo de aperto monet\u00e1rio na Europa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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