A acelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o nos EUA, somada aos pre\u00e7os elevados da energia, est\u00e1 dificultando o caminho do novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, para conquistar apoio para cortes antecipados nos juros, segundo a estrategista do Commerzbank, Antje Praefcke. Na avalia\u00e7\u00e3o dela, a combina\u00e7\u00e3o entre press\u00f5es inflacion\u00e1rias mais fortes e risco geopol\u00edtico deve manter o Fed cauteloso, enquanto os formuladores de pol\u00edticas seguem avaliando as perspectivas para o crescimento e a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A principal preocupa\u00e7\u00e3o \u00e9 que os mercados de energia continuem vulner\u00e1veis caso o Estreito de Ormuz permane\u00e7a fechado por um per\u00edodo prolongado. Essa interrup\u00e7\u00e3o poderia sustentar os pre\u00e7os do petr\u00f3leo em n\u00edveis elevados ou at\u00e9 impulsion\u00e1-los ainda mais, ampliando a infla\u00e7\u00e3o em um momento em que as press\u00f5es inflacion\u00e1rias nos EUA j\u00e1 demonstram persist\u00eancia. Esse cen\u00e1rio reduziria a margem para Warsh defender uma abordagem de pol\u00edtica monet\u00e1ria mais acomodat\u00edcia logo ap\u00f3s assumir o cargo.<\/p>\n
Praefcke afirmou que os bancos centrais podem, em um primeiro momento, tratar choques energ\u00e9ticos como eventos tempor\u00e1rios, mas essa tese \u00e9 enfraquecida se a infla\u00e7\u00e3o continuar subindo ou se as expectativas inflacion\u00e1rias dos consumidores come\u00e7arem a aumentar. Nesse cen\u00e1rio, os membros hawkish do Comit\u00ea Federal de Mercado Aberto ganhariam argumentos para resistir ao afrouxamento, restringindo a margem de manobra de Warsh.<\/p>\n
Quanto mais tempo a infla\u00e7\u00e3o se mantiver elevada, mais dif\u00edcil ser\u00e1 justificar redu\u00e7\u00f5es nas taxas de juros. Praefcke tamb\u00e9m destacou que os dados recentes de infla\u00e7\u00e3o enfraqueceram a percep\u00e7\u00e3o de que Warsh conseguir\u00e1 promover uma mudan\u00e7a r\u00e1pida para custos de cr\u00e9dito mais baixos. Por ora, o d\u00f3lar segue encontrando sustenta\u00e7\u00e3o, conforme os investidores reanalisam a trajet\u00f3ria da pol\u00edtica monet\u00e1ria do Fed e a possibilidade de que a infla\u00e7\u00e3o persistente adie qualquer movimento de afrouxamento.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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