Os metais industriais enfrentaram press\u00e3o ap\u00f3s um movimento generalizado de avers\u00e3o ao risco se espalhar pelos mercados globais. A forte queda no mercado acion\u00e1rio e um cen\u00e1rio mais hawkish do Federal Reserve levaram os investidores a reduzirem a exposi\u00e7\u00e3o a ativos c\u00edclicos. O alum\u00ednio liderou a onda de liquida\u00e7\u00f5es, \u00e0 medida que a redu\u00e7\u00e3o dos temores com interrup\u00e7\u00f5es no fornecimento no Oriente M\u00e9dio e sinais de melhora nas rela\u00e7\u00f5es entre os EUA e o Ir\u00e3 enfraqueceram o pr\u00eamio de risco do mercado.<\/p>\n
Ainda assim, os fundamentos do alum\u00ednio seguem favor\u00e1veis. Warren Patterson e Ewa Manthey, do ING, destacam que a expectativa continua sendo de d\u00e9ficit global para o metal neste ano, refletindo a retirada de aproximadamente 3 milh\u00f5es de toneladas de oferta decorrente de interrup\u00e7\u00f5es relacionadas a conflitos. Apesar de um cen\u00e1rio geopol\u00edtico mais tranquilo ser capaz de diminuir parte do pr\u00eamio embutido nos pre\u00e7os do mercado, isso n\u00e3o altera de forma relevante o equil\u00edbrio apertado entre oferta e demanda.<\/p>\n
A recente desvaloriza\u00e7\u00e3o parece ter sido impulsionada mais pelo sentimento e pelo posicionamento do mercado do que por uma mudan\u00e7a decisiva nas condi\u00e7\u00f5es f\u00edsicas. Com a deteriora\u00e7\u00e3o do apetite ao risco em todas as classes de ativos, os investidores reduziram as suas apostas otimistas em metais, intensificando a press\u00e3o baixista.<\/p>\n
Os indicadores de posicionamento tamb\u00e9m revelaram um ambiente menos favor\u00e1vel para o cobre e o alum\u00ednio. Segundo o \u00faltimo relat\u00f3rio COTR, as posi\u00e7\u00f5es compradas l\u00edquidas em cobre ca\u00edram 3.669 lotes pela terceira semana seguida, totalizando 57.458 lotes. O alum\u00ednio registrou uma redu\u00e7\u00e3o ainda maior, com as posi\u00e7\u00f5es compradas l\u00edquidas caindo 6.024 lotes, para 74.361 lotes \u2014 o menor patamar desde janeiro de 2023.<\/p>\n
Grande parte desse movimento refletiu a liquida\u00e7\u00e3o de posi\u00e7\u00f5es compradas, conforme os investidores reduziram as suas posi\u00e7\u00f5es diante do arrefecimento dos receios com poss\u00edveis interrup\u00e7\u00f5es no transporte mar\u00edtimo pelo Estreito de Ormuz. A redu\u00e7\u00e3o das posi\u00e7\u00f5es especulativas compradas sinaliza que o mercado se tornou mais cauteloso no curto prazo, embora o panorama mais amplo da oferta de alum\u00ednio siga apertado.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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