Os economistas do Banco Nacional do Canad\u00e1, Taylor Schleich e Vy Le, avaliam que a economia dos Estados Unidos continua demonstrando resili\u00eancia, com o Produto Interno Bruto (PIB) previsto para crescer mais de 2% em 2026. Segundo eles, a demanda interna segue robusta o suficiente para sustentar a atividade econ\u00f4mica, mesmo diante de um processo de desinfla\u00e7\u00e3o mais lento.<\/p>\n
A infla\u00e7\u00e3o, no entanto, \u00e9 considerada um desafio mais persistente. Apesar de a infla\u00e7\u00e3o cheia ser capaz de se aproximar da meta de 2% do Federal Reserve at\u00e9 meados de 2027, a expectativa \u00e9 de que o n\u00facleo da infla\u00e7\u00e3o permane\u00e7a mais resistente. Essa diferen\u00e7a \u00e9 relevante porque indica que as press\u00f5es subjacentes sobre os pre\u00e7os podem recuar em um ritmo mais lento do que a infla\u00e7\u00e3o geral.<\/p>\n
Os economistas tamb\u00e9m observam que o Federal Reserve demonstra um foco crescente em restaurar a estabilidade de pre\u00e7os. Na avalia\u00e7\u00e3o deles, as perspectivas para a pol\u00edtica monet\u00e1ria tornaram-se mais restritivas, j\u00e1 que uma parcela significativa do comit\u00ea estaria disposta a manter as condi\u00e7\u00f5es mais apertadas caso a infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o desacelere de forma satisfat\u00f3ria. Essa abordagem refor\u00e7a a perspectiva de um banco central mais cauteloso, mesmo que o crescimento se mantenha.<\/p>\n
Ainda assim, a maioria dos economistas n\u00e3o prev\u00ea uma eleva\u00e7\u00e3o dos juros pelo Fed em 2026. Apenas uma minoria dos analistas estima um aumento em 2026, e o grupo que defende uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais restritiva \u00e9 superado por aqueles que esperam cortes nos juros. Esse consenso indica que a discuss\u00e3o atual est\u00e1 menos voltada para um aperto imediato e mais para quanto tempo a pol\u00edtica monet\u00e1ria deve precisar se manter restritiva.<\/p>\n
Por enquanto, a economia dos EUA \u00e9 vista como saud\u00e1vel, e n\u00e3o superaquecida. A quest\u00e3o mais importante para os mercados \u00e9 se o crescimento constante conseguir\u00e1 coexistir com um progresso no n\u00facleo da infla\u00e7\u00e3o que seja suficiente para manter o Fed em compasso de espera, impedindo novas press\u00f5es por um aperto adicional.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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