Os estrategistas do Rabobank, Joe DeLaura e Florence Schmit, mantiveram suas estimativas para o petr\u00f3leo Brent praticamente inalteradas, projetando um pre\u00e7o m\u00e9dio de US$ 80 por barril no terceiro trimestre de 2026 e de US$ 78 no quarto trimestre. Na avalia\u00e7\u00e3o deles, o mercado de petr\u00f3leo segue relativamente resiliente, mesmo com a escalada das tens\u00f5es no Golfo P\u00e9rsico.<\/p>\n
O banco destacou que tr\u00eas elementos ser\u00e3o importantes antes de realizar qualquer revis\u00e3o relevante em suas perspectivas. Entre eles est\u00e3o a magnitude e a dura\u00e7\u00e3o de qualquer interrup\u00e7\u00e3o nos fluxos de energia do Golfo, a rea\u00e7\u00e3o dos estoques globais e at\u00e9 que ponto as condi\u00e7\u00f5es de oferta na R\u00fassia continuam impactando os produtos refinados. Por ora, os estrategistas entendem que a oferta de petr\u00f3leo bruto est\u00e1 melhor do que muitos temiam.<\/p>\n
Paralelamente, eles alertaram que o mercado de derivados de petr\u00f3leo enfrenta uma perspectiva mais restritiva. Os destilados m\u00e9dios \u2014 como diesel, gas\u00f3leo, querosene de avia\u00e7\u00e3o e combust\u00edvel mar\u00edtimo \u2014 permanecem particularmente vulner\u00e1veis, j\u00e1 que a principal restri\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 a disponibilidade de petr\u00f3leo bruto, mas a capacidade de refino e convers\u00e3o. Em outras palavras, barris adicionais de petr\u00f3leo bruto n\u00e3o resulta, necessariamente, em mais diesel ou querosene de avia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Os analistas ressaltaram ainda que a reabertura do Estreito de Ormuz aumentaria a oferta de petr\u00f3leo bruto, mas n\u00e3o restauraria a capacidade de hidrocraqueamento e processamento perdida nos EUA e na Europa desde 2019. Essa limita\u00e7\u00e3o estrutural na capacidade voltada \u00e0 produ\u00e7\u00e3o de destilados tende a manter elevadas as margens do diesel, do querosene de avia\u00e7\u00e3o e do combust\u00edvel mar\u00edtimo, mesmo que os pre\u00e7os de refer\u00eancia do petr\u00f3leo bruto recuem.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, eles observaram que a redu\u00e7\u00e3o das exporta\u00e7\u00f5es de combust\u00edveis da R\u00fassia e os riscos cont\u00ednuos para as opera\u00e7\u00f5es de refino no Golfo seguem oferecendo sustenta\u00e7\u00e3o aos pre\u00e7os dos destilados m\u00e9dios. Dessa forma, eles identificam uma diferen\u00e7a cada vez maior entre um mercado de petr\u00f3leo bruto relativamente est\u00e1vel e um mercado de produtos derivados do petr\u00f3leo mais sens\u00edvel, no qual epis\u00f3dios de forte alta nos pre\u00e7os continuam poss\u00edveis.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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