O estrategista do Brown Brothers Harriman, Elias Haddad, afirmou que o d\u00f3lar americano encontrou estabilidade pr\u00f3ximo \u00e0 m\u00ednima de um m\u00eas, ap\u00f3s os resultados mais fracos do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Produtor (PPI) e do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor dos EUA (IPC) exercerem press\u00e3o sobre as expectativas do mercado em rela\u00e7\u00e3o a cortes de juros pelo Federal Reserve. Os \u00faltimos dados de infla\u00e7\u00e3o sinalizaram que as press\u00f5es sobre os pre\u00e7os est\u00e3o perdendo for\u00e7a, mas n\u00e3o o suficiente para dissipar a incerteza em torno das perspectivas de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
Haddad avaliou que a recente desvaloriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar pode ter sido excessiva. Segundo ele, o desempenho econ\u00f4mico superior dos EUA, o compromisso do Federal Reserve em conduzir a infla\u00e7\u00e3o de volta \u00e0 meta de 2% e a demanda consistente de investidores estrangeiros por t\u00edtulos do governo americano de prazo mais longo continuam sendo fatores que oferecem sustenta\u00e7\u00e3o \u00e0 moeda.<\/p>\n
Declara\u00e7\u00f5es recentes do presidente do Fed de Nova York, John Williams, e da diretora do Fed, Lisa Cook, trouxeram mais clareza sobre a avalia\u00e7\u00e3o do cen\u00e1rio inflacion\u00e1rio pelas autoridades monet\u00e1rias. A principal mensagem foi que, embora haja consenso em manter os juros inalterados por enquanto, ainda existem diferen\u00e7as de opini\u00e3o entre os dirigentes quanto \u00e0 persist\u00eancia dos riscos inflacion\u00e1rios.<\/p>\n
Essa diverg\u00eancia \u00e9 relevante porque deixa as expectativas em rela\u00e7\u00e3o aos juros fortemente condicionadas aos pr\u00f3ximos indicadores de infla\u00e7\u00e3o. Dessa forma, os investidores devem continuar reagindo de forma sens\u00edvel \u00e0s futuras divulga\u00e7\u00f5es de dados econ\u00f4micos, com qualquer surpresa positiva tendo o potencial de refor\u00e7ar uma postura mais hawkish do mercado e fortalecer o d\u00f3lar.<\/p>\n
O Livro Bege de julho do Federal Reserve tamb\u00e9m apresentou um quadro misto em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 infla\u00e7\u00e3o. Enquanto alguns distritos projetaram que o ritmo de alta da infla\u00e7\u00e3o deve permanecer praticamente est\u00e1vel, outros previram uma desacelera\u00e7\u00e3o, em parte influenciada pelos pre\u00e7os mais baixos dos combust\u00edveis. De modo geral, o relat\u00f3rio refor\u00e7ou a percep\u00e7\u00e3o de que as condi\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o seguem desiguais entre os diferentes setores da economia, mantendo em aberto a discuss\u00e3o sobre a pol\u00edtica monet\u00e1ria e deixando o d\u00f3lar vulner\u00e1vel a mudan\u00e7as nos dados econ\u00f4micos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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