O d\u00f3lar americano perdeu for\u00e7a nos \u00faltimos dias, em meio \u00e0 redu\u00e7\u00e3o das expectativas de novos aumentos de juros pelo Federal Reserve e ao movimento de inclina\u00e7\u00e3o da curva de rendimentos dos EUA. Segundo estrategistas do OCBC, a moeda tende a continuar oscilando dentro de uma faixa estreita, a menos que os dados de infla\u00e7\u00e3o desta semana apresentem uma surpresa claramente altista. O relat\u00f3rio de empregos de julho, mais fraco do que o previsto, refor\u00e7ou a percep\u00e7\u00e3o de que o Fed tem margem para adotar uma postura paciente depois de setembro.<\/p>\n
Uma altera\u00e7\u00e3o mais relevante na precifica\u00e7\u00e3o do mercado provavelmente dependeria de uma alta de pelo menos 0,3% no n\u00facleo dos pre\u00e7os ao consumidor em julho na compara\u00e7\u00e3o mensal, superando a estimativa de 0,2%. Sem esse resultado, os operadores dificilmente ter\u00e3o argumentos suficientes a favor de uma alta dos juros em setembro. Enquanto isso, um d\u00f3lar est\u00e1vel, combinado com um cen\u00e1rio de maior apetite por risco deve continuar apoiando as opera\u00e7\u00f5es de carry trade, mesmo com a volatilidade persistente nos mercados de petr\u00f3leo.<\/p>\n
As cota\u00e7\u00f5es do petr\u00f3leo registraram uma leve contra\u00e7\u00e3o recentemente, impulsionados pela esperan\u00e7a de uma reabertura do Estreito de Ormuz, embora as exig\u00eancias impostas pelo Ir\u00e3 a Washington sugiram que qualquer melhora da oferta no curto prazo pare\u00e7a limitada. Esse movimento contribuiu para amenizar alguns receios inflacion\u00e1rios, mas n\u00e3o eliminou a incerteza mais ampla em torno das perspectivas para os pre\u00e7os e a pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
O ouro tamb\u00e9m encontrou suporte diante do retorno das preocupa\u00e7\u00f5es com a desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda e com as d\u00favidas sobre a independ\u00eancia do Federal Reserve. O metal aparentemente estabeleceu um fundo pr\u00f3ximo dos US$ 4.000 a on\u00e7a, enquanto os investidores passam a enxerg\u00e1-lo cada vez mais como uma prote\u00e7\u00e3o contra riscos pol\u00edticos e de pol\u00edtica econ\u00f4mica.<\/p>\n
Desdobramentos recentes refor\u00e7aram esse sentimento. Not\u00edcias de que o governo Trump teria realizado uma nova tentativa de destituir a diretora do Fed, Lisa Cook, aumentaram os temores sobre a autonomia da autoridade monet\u00e1ria. Paralelamente, o Wall Street Journal divulgou que Trump tem mantido contato frequente com o presidente do Fed, Kevin Warsh, destacando uma rela\u00e7\u00e3o que parece menos distante do que tradicionalmente se espera entre a Casa Branca e o banco central.<\/p>\n
Ainda assim, os n\u00fameros de emprego abaixo das expectativas significam que uma decis\u00e3o de manter os juros inalterados em setembro n\u00e3o seria automaticamente interpretada como uma perda de credibilidade. O principal desafio poder\u00e1 aparecer se a infla\u00e7\u00e3o se mantiver firme. Nesse caso, o Fed enfrentaria press\u00e3o para refor\u00e7ar sua abordagem anti-inflacion\u00e1ria, enquanto o rumo do d\u00f3lar dependeria de uma postura mais agressiva de combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o por parte dos membros do comit\u00ea.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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