Os mercados financeiros registraram fortes oscilações ontem, com o dólar americano devolvendo seus ganhos semanais devido a uma série de reajustes entre por parte dos investidores. Diversos fatores contribuíram para essa correção do dólar: declarações do presidente dos EUA, Trump, sobre um possível acordo comercial com a China, dados econômicos abaixo das expectativas nos EUA, desempenho fraco das ações americanas após os lucros decepcionantes do Walmart e o achatamento da curva de rendimento em resposta aos comentários recentes do secretário do Tesouro, Scott Bessent.
A expectativa é que o foco retorne às tarifas comerciais. A possibilidade de uma melhora nas relações comerciais entre os EUA e a China é considerada um fator crucial para os movimentos cambiais, apesar de o mercado estar agora interpretando os comentários comerciais de Trump com mais cautela. Com reuniões anteriores com parceiros comerciais rendendo algumas conversas promissoras dentro da atual administração e o encontro agendado de Bessent com autoridades chinesas, pode resultar em manchetes otimistas nos próximos dias.
Além disso, a recente movimentação do dólar reflete um enfraquecimento do sentimento interno nos EUA. O relatório de lucros do Walmart foi particularmente pessimista, ressaltando uma visão cautelosa sobre os gastos dos consumidores, mesmo antes de considerar os possíveis impactos das tarifas. Outros indicadores sugerem que o otimismo anterior em relação à perspectiva para o final de 2024 pode ter sido equivocado, conforme evidenciado pelo U.S. Consumer Board Leading Index, que manteve sua trajetória de baixa em janeiro, seguindo uma retração inesperada nas vendas no varejo.
Atualmente, o dólar tem reagido de maneira mais dinâmica às condições do mercado em comparação com as taxas de juros, visto que o mercado de câmbio está menos vinculado às correlações tradicionais devido às incertezas geradas pelo governo. As reações negativas do dólar em resposta a dados econômicos têm sido relativamente contidas e, embora a trajetória de fortalecimento do dólar possa enfrentar obstáculos, o cenário dominante sugere que os riscos favorecem uma valorização do dólar à medida que a atenção se volta para as questões comerciais.
