Os dados mais recentes do setor industrial dos EUA fortaleceram a visão de que o Federal Reserve pode optar por uma postura mais restritiva, oferecendo apoio adicional ao dólar. Elias Haddad, da Brown Brothers Harriman, afirmou que o índice do setor industrial do ISM referente a maio superou as expectativas e alcançou seu nível mais alto em quatro anos, reforçando a percepção de que os formuladores de política monetária podem manter as taxas de juros elevadas por mais tempo.
A leitura principal do ISM avançou de 52,7 em abril para 54,0, ficando acima das projeções do mercado. A melhora foi impulsionada por um ritmo mais acelerado de novos pedidos e por uma desaceleração menos acentuada no nível de emprego do setor. Em conjunto, esses fatores sugerem que a atividade manufatureira está demonstrando mais força do que o esperado, apesar das preocupações mais amplas com o crescimento econômico.
O resultado mais brando do componente de Preços Pagos ofereceu algum alívio quanto à inflação, mas não o suficiente para alterar de forma significativa as perspectivas para a política monetária. O índice recuou de 84,6 para 82,1, alcançando o menor nível em dois meses. Ainda assim, o nível segue historicamente elevado e continua sinalizando altos riscos inflacionários, reduzindo as chances de uma flexibilização antecipada da política monetária.
O foco agora recai sobre o relatório JOLTS de abril, que fornecerá outra leitura relevante sobre as condições do mercado de trabalho. Em março, os números mostraram que as contratações atingiram o maior nível em dois anos, enquanto as demissões permaneceram baixas e estáveis. Esse cenário indicou que o mercado de trabalho se manteve resiliente, mesmo diante de condições financeiras mais apertadas.
Caso o padrão de contratações robustas e demissões contidas se mantenha, esse cenário contribuiria para a redução dos receios com uma deterioração do emprego. Para o mercado cambial, esse contexto tende a favorecer o dólar, ao reforçar a expectativa de que o Fed tem margem para permanecer cauteloso antes de considerar qualquer flexibilização da política monetária.
