Os estrategistas do ING avaliam que o dólar ainda possui espaço novos avanços, à medida que a volatilidade nos mercados de títulos segue elevada e os desdobramentos no Oriente Médio continuam influenciando o sentimento dos investidores. Com uma agenda econômica relativamente esvaziada nos EUA, eles projetam o Índice do Dólar Americano pode ampliar seus ganhos recentes caso as negociações com o Irã não apresentem um progresso concreto. Eles também observam que as moedas pró-cíclicas do G10 e dos mercados emergentes podem continuar pressionadas, enquanto o USD/JPY pode ganhar impulso rumo a níveis capazes de promover uma intervenção das autoridades japonesas.
Os estrategistas argumentam que a atual alta dos rendimentos dos Treasuries dos EUA vem sustentando o dólar de maneira distinta da observada em 2025. Na avaliação deles, o atual movimento de bear steepening da curva está sendo impulsionado, em grande parte, por receios inflacionários, e não por temores relacionados às finanças do governo, o que tende a favorecer a moeda norte-americana.
Eles acrescentam que o próximo catalisador importante para os mercados de renda fixa e de câmbio provavelmente virá do Oriente Médio, diante da ausência de divulgações macroeconômicas significativas nos EUA no curto prazo. Pronunciamentos recentes do presidente Trump sinalizaram que um ataque planejado ao Irã havia sido suspenso após apelos dos países do Golfo, além de indicarem um progresso nas negociações diplomáticas. Ainda assim, relatos do mercado seguem apontando divergências substanciais entre Washington e Teerã, tanto em relação aos termos nucleares quanto aos de paz.
Segundo o ING, caso essas negociações não apresentem avanços tangíveis nos próximos dias, o Índice do Dólar Americano (DXY) poderá superar a marca de 99,50, mesmo sem uma nova escalada nas tensões militares. Esse cenário reforçaria o suporte à moeda norte-americana frente a uma ampla gama de moedas, especialmente aquelas mais sensíveis ao apetite ao risco e à dinâmica global do comércio.
A recente recuperação das moedas do G10 e dos mercados emergentes mais expostos ao risco, portanto, é considerada vulnerável. O ING ressalta que esse movimento depende não apenas de notícias favoráveis do Oriente Médio, mas também de resultados corporativos mais robustos, incluindo os da Nvidia , previstos para o fim desta semana.
