Os rendimentos dos Treasuries dos EUA seguiram avançando de forma expressiva na ponta longa, com a curva de juros se acentuando em resposta à queda global dos títulos na sexta-feira e à alta dos preços do petróleo. O rendimento dos títulos de 30 anos segue acima de 5% há quatro sessões consecutivas, a primeira vez desde 2007, o que evidencia a pressão sobre a duração dos títulos, enquanto os mercados reavaliam a trajetória da política monetária e da inflação.
A equipe de estratégia global da TD Securities afirmou que o mercado passou a precificar pouco mais de uma alta adicional na taxa de juros do Federal Reserve entre julho de 2026 e junho de 2027, o equivalente a aproximadamente 32 pontos-base. Essa reprecificação reflete a incerteza cada vez maior em torno do período durante o qual as taxas poderão precisar permanecer em território restritivo, caso a inflação continue persistente e os prêmios de prazo sigam em alta.
Nesta semana, o foco do mercado deve se voltar para a possibilidade de surgimento de compradores nos atuais níveis de rendimento. O leilão de Treasuries de 20 anos na quarta-feira será visto como um teste relevante da demanda, especialmente após a forte liquidação observada no longo prazo. Uma demanda robusta pode contribuir para estabilizar a curva, enquanto uma demanda fraca pode reforçar o recente movimento de alta dos rendimentos.
Os investidores também monitorarão atentamente os dados do Treasury International Capital na segunda-feira em busca de sinais sobre a demanda estrangeira registrada em março. Em uma semana com uma agenda econômica relativamente esvaziada, a ata da mais recente reunião de política monetária do Federal Reserve poderá ganhar relevância desproporcional. Os participantes do mercado acompanharão de perto o debate em torno da perspectiva para os juros, especialmente diante de três votos dissidentes hawkish relacionados à redação do comunicado naquela reunião.
Diversas autoridades do Fed também têm pronunciamentos programados ao longo da semana, incluindo Waller, Paulson e Barr.
