يكافح اليورو من أجل الحصول على دعم من التسعير المتزايد لتشدد البنك المركزي الأوروبي، وفقًا لما ذكره جيف يو، الخبير الاستراتيجي في بي إن واي، الذي يرى أن العملة لا تستجيب بالطريقة التي توقعها العديد من المشاركين في السوق. وحتى مع استمرار المستثمرين في تسعير البنك المركزي الأوروبي بوتيرة أكثر تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، فشل زوج اليورو/الدولار الأمريكي في اكتساب زخم يُذكر.
وقال يو إن المشكلة تكمن في التفاعل بين السياسة والنمو. فإذا ثبت أن سياسة البنك المركزي الأوروبي الأكثر تشددًا أكثر ضررًا لنشاط منطقة اليورو مما كان متوقعًا، فمن المرجح أن تتحول الأسواق بسرعة نحو توقعات التيسير المبكر. وفي هذا السيناريو، سيكون الضغط على ما يسمى بالأصول الخالية من المخاطر مثل السندات الألمانية محدودًا، مما يقلل من إحدى القنوات التي ربما كان من الممكن أن تدعم اليورو من خلالها نبرة أكثر تشددًا.
وأشار أيضًا إلى ضعف مؤشرات مديري المشتريات الخدمية في منطقة اليورو كدليل على ضعف الطلب. وهذا يثير المخاوف من أن اقتصاد المنطقة قد لا يكون قادرًا على استيعاب المزيد من التشديد من دون فقدان واضح للزخم. ومن وجهة نظره، فإن غياب مكاسب أقوى في عائدات السندات الألمانية يجعل من الصعب على اليورو الاستفادة من نبرة السياسة الأكثر حزماً للبنك المركزي الأوروبي.
كما أن خلفية السوق الأوسع نطاقًا تعمل أيضًا ضد العملة. وأشار يو إلى أن تحولات توزيع الأصول تؤثر بالفعل سلبًا على اليورو، حيث يسهم انخفاض الانكشاف على الأسهم في تدفقات بعيدة عن العملة الموحدة. وفي الوقت نفسه، يبدو أن نشاط التحوط آخذ في الازدياد. وتشير البيانات الصادرة عن iFlow إلى أن اليورو يفقد أرضية في حيازات مجموعة من المستثمرين، حيث يضيف المستثمرون المحليون تحوطات على الاستثمارات الخارجية، لا سيما داخل منطقة اليورو.
وبشكل عام، فإن الفكرة هي أن تشدد البنك المركزي الأوروبي وحده قد لا يكون كافيًا لدعم اليورو. فبدون دليل أوضح على إمكانية الإبقاء على أسعار الفائدة المرتفعة من دون الإضرار بالنمو بشكل جوهري، قد تستمر العملة في المعاناة رغم ارتفاع توقعات السياسة.
بالرغم من كل ما يجري الا ان عالم التداول ازدهر بالفرص، والمتداولون يترقبون كل حركة قد تؤثر على الأصول المتأثرة. تداول الآن
تتضمن هذه المقالة ترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي وقد تحتوي على أخطاء بسيطة غير دقيقة.
