El par de divisas EUR/JPY mantuvo su posición por encima de 176.00 el miércoles, apoyado por un comercio cauteloso en medio de la evolución de la política monetaria japonesa y las medidas fiscales. El par experimentó un breve rebote el martes tras cuatro días de caída, pero sigue teniendo dificultades para establecer un impulso direccional claro.
En Japón, las señales políticas y económicas sugieren un próximo aumento del gasto fiscal. Al parecer, el Primer Ministro, Sanae Takaichi, está preparando un paquete de medidas de estímulo económico superior a los 13,9 billones de yenes (92.000 millones de dólares) del año anterior. Esta iniciativa pretende combatir las presiones inflacionistas y vigorizar el gasto de los hogares, incluyendo medidas como la reducción del impuesto sobre el combustible, subvenciones energéticas e inversiones en sectores clave como la inteligencia artificial y los semiconductores. Aunque estas políticas subrayan el compromiso de Tokio con las estrategias a favor del crecimiento, la mayoría de los economistas siguen preocupados por el abultado déficit fiscal de Japón: el 65% expresó sus reservas en una encuesta reciente.
El gobierno japonés mantiene su compromiso de apoyar el crecimiento económico, haciendo hincapié en la importancia de unos aumentos salariales sostenidos y una inflación estable. A pesar de los esfuerzos globales de estímulo, el endurecimiento de la política parece inminente. Según previsiones recientes, alrededor del 60% de los analistas anticipan que el Banco de Japón subirá los tipos de interés hasta el 0,75% dentro del cuarto trimestre, y casi todos esperan que se alcance este nivel a finales del primer trimestre de 2026. Estas perspectivas indican una recalibración de la política monetaria ultralaxa del banco central, que trata de normalizar su política tras años de acomodación excepcional.
Mientras tanto, en Europa, se espera que el Banco Central Europeo mantenga su tipo de referencia en el 2,00% al menos hasta 2027. Una encuesta reciente indica que la inflación se ha estabilizado cerca del objetivo del BCE, lo que reduce las presiones para nuevas subidas de tipos. Las previsiones apuntan a un crecimiento moderado de la Eurozona, con un aumento del PIB de aproximadamente el 1,2% en 2025 y una inflación cercana al 2,2%. La próxima decisión política del BCE está prevista para el 30 de octubre, coincidiendo con la próxima revisión del Banco de Japón, ya que los mercados siguen evaluando trayectorias monetarias divergentes.
