La subida de los precios del crudo, el alza de los rendimientos de los bonos mundiales y las renovadas tensiones geopolíticas en Oriente Medio están ejerciendo una nueva presión sobre el yen japonés, según MUFG. Derek Halpenny, del banco, afirmó que estas fuerzas externas están actuando en contra de los recientes intentos del Ministerio de Finanzas de Japón de apoyar la divisa y están dificultando la estabilización del yen.
El contexto para Japón se ha vuelto menos favorable, ya que el Banco de Japón ha mantenido sin cambios los tipos de interés oficiales. Esta decisión ha contribuido a que los bonos del Estado japoneses sigan comportándose por debajo de lo esperado, mientras que los rendimientos reales siguen siendo demasiado bajos para proporcionar un apoyo significativo a la moneda. Al mismo tiempo, el aumento de las expectativas de inflación en todo el mundo está elevando los rendimientos en los principales mercados, lo que aumenta la presión sobre el yen.
Los precios del petróleo han vuelto a subir, amplificando la preocupación por la inflación y presionando a la baja los mercados de deuda soberana. El encarecimiento de la energía se produce mientras los inversores siguen atentos a las tensiones en Oriente Medio, incluidos los riesgos en torno a las rutas marítimas de la región. Estos acontecimientos han reforzado la demanda del dólar y han debilitado la confianza en el yen.
El USD/JPY también ha vuelto a superar el nivel de 158, que había marcado el punto de la intervención anterior del Ministerio de Finanzas el 6 de mayo. El par se acerca ahora a los máximos registrados el 30 de abril, cuando comenzó la intervención. Los participantes en el mercado siguen esperando la confirmación de las intervenciones, pero la evolución reciente de los precios sugiere que han hecho poco por invertir la tendencia general.
Halpenny sostuvo que los principales factores de la debilidad del yen siguen estando fuera del control de Japón. Con el aumento de las presiones inflacionistas y una mayor caída de los rendimientos reales, parecen reforzarse los argumentos a favor de una intervención adicional en el mercado de divisas por parte del Ministerio de Finanzas, potencialmente junto con el Banco de Japón.
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